净利暴跌超七成，瓜子大王洽洽“不香”了？

作家 | 赵栀

剪辑 | 趣解买卖资讯组

近日，“瓜子大王”洽洽食物(002557.SZ)表露了2025年上半年龄迹。数据骄横，洽洽食物事迹权臣承压，营收与净利润同比双降，其中净利润骤降超七成，创频年来同期最大降幅。

本年上半年，洽洽食物已矣营收27.52亿元，同比下滑5.05%这是频年来非常的中期营收负增长；归母净利润8864万元，同比大幅下滑73.68%，远低于上年同期的3.37亿元，扣非后归母净利润更是暴跌84.77%，仅剩4309万元，真的回到十年前的盈利水平。铁心9月1日收盘，公司股价报23.17元/股，较2020年高点跌逾60%，总市值不及120亿元。

此外，倡导步履产生的现款流量净额为1.64亿元，同比减少76.12%现款流承压意味着企业后续膨大、研发及资本管控的空间被进一步压缩；洽洽食物的毛利率从上年同期的28.41%降至20.31%，净利率从11.62%降至3.24%，盈利才智权臣弱化。

图源：财报截图

需要留意的是，算作洽洽食物的支援业务板块，葵花子业务已流露增长疲态；本年上半年，葵花子业务营收17.72亿元，同比着落4.45%，占总收入的64.39%。此外，2024年其葵花籽营业收入仅同比增长2.60%，远低于稳定零食行业8.3%的平均增速。

关于利润的大幅下滑，洽洽食物解说称主淌若由于葵花籽和中枢坚果原料资本上升，同期主动退换家具结构、渠谈结构等，加大了新品研发和势能渠谈的用度参加，对利润情况产生影响。

据“趣解买卖”了解，洽洽瓜子的葵花籽原料基蓝本于国内，前年9月内蒙古暴雨导致葵花籽减产，访佛环球油料作物价钱高涨，葵花籽采购资本同比高涨30%；同期巴旦木原料受供需干系影响、腰果原料受行业周期性及天气的影响，采购价钱均有所高涨。

图源：罐头图库

不外，有业内东谈主士以为，上述根由有合感性，但却隐蔽了一些深脉络的问题。“昔时数年，葵花籽等原料资本曾经屡次高涨，但公司通过提价等举措给予嘱咐。不外，跟着提价频次增多，对末端需求产生了一定的防止效应，部分价钱明锐的耗尽者转向了其他替代品牌或家具。”其以为，这反馈了公司在家具立异和供应链才智等方面的局限。

为了嘱咐资本增多，洽洽食物曾在昔时几年时期集中屡次提价，但从结尾上看，加价未能从根柢上缓解资本压力。

在社媒平台上，网友们对洽洽瓜子的加价和家具品性有不少吐槽。小红书上，不少网友对洽洽瓜子加价颇有隐隐，“前年买大要才五块”，“之前一直都是9.9元开端的，今天看到竟然要13.9元”，“在几次加价后性价比不如之前”……

图源：小红书截图

此外，在小红书上搜索“洽洽瓜子”，比拟靠前的试验，多是对家具的吐槽，网友所反馈的问题，王人集于“瓜子发霉”、“瓜子不弥散”、“品控不严”等。

2019年，洽洽瓜子就曾被阛阓监管部门查出瓜子家具二氧化硫残留量超标、霉菌检出值超标的问题。

在“黑猫投诉”平台上，家具性量问题亦然洽洽食物被投诉的重灾地，包括有虫卵、瓜子坏果多、发霉发苦等问题。

图源：黑猫投诉截图

在年青耗尽者口味多变、阛阓竞争尖锐化确当下，瓜子品类若念念收拢年青东谈主，需要企业在家具立异、渠谈布局以及品牌建造等多方面协同发力。

为了守护品牌东谈主气，洽洽食物在营销上参加雄伟。2022-2024年销售用度占营业收入比例区分为10.18%、9.06%、9.99%；2024年，洽洽食物销售用度达7.12亿元，同比增长15.55%，其中告白促销费就高达4.99亿元，较上年增长超1亿元，增幅为27.27%。而与之酿成显着对比的是公司研发用度占比仅在1%摆布徜徉，2022-2024年区分为0.78%、0.95%和1.06%。

本年7月，洽洽食物召开2025年新品发布会，推出了山野系列瓜子、100%全坚果、瓜子仁冰淇淋、鲜切薯条、魔芋千层肚等多款新品，骄横出公司正苍凉通过家具立异来丰富其品类结构，试图解脱对传统瓜子业务的过度依赖。

不外，这些新品类场地的赛谈，如鲜切薯条、魔芋成品等自身等于频年来的热点赛谈，已汇聚了无数实力强劲的竞争者。洽洽食物算作后入局者，若无法打造私有的家具相反化和品牌理解，恐难脱颖而出。

图源：罐头图库

渠谈方面，洽洽食物默示，频年来，稳定食物行业销售渠谈容颜发生权臣变化，渠谈竞争方面，扣头化、近场化趋势加重，大卖场、超市、便利等传统渠谈客流握续下滑，公司在以上渠谈的销售占比拟大，因此销售事迹出现一定进度着落。

图源：财报截图

算作行业头部企业，靠近渠谈的变化，洽洽食物也正在实时退换。前年下半年起，公司首创东谈主、董事长陈先保成功分摊品类行状部、销售总部、电商行状部以及B端行状部，已赢得了一定遵循。

本年上半年，在公司总体收入下滑的情况下，直营渠谈收入增长3.02亿元，同比增长63.18%，营收占比从上年同期的16.50%增至28.33%；电商渠谈上半年已矣收入4.51亿元，同比增长24.79%，虽占营收比重仅为16.38%，但仍有发展空间。

关于下半年的倡导，洽洽食物提倡三大标的：一是延续引申品类、升级体验、优化渠谈，带动销售；二是通过供应链校正与资本管控双轮启动，已矣降本增效；三是真切组织变革、强化东谈主才培养和引发机制，激活团队构兵力。

洽洽食物的增长困局，折射出传统零食巨头在耗尽迭代中的转型阵痛。有行业东谈主士以为，尽管上半年龄迹承压，但像洽洽食物这么具备环球供应链整合才智的零食企业仍属行业稀缺。若能信守品性根基、鼓动家具立异，劝诱年青耗尽群体开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，洽洽食物有望掀开新一轮增漫空间。